好意思国银行策略师暗示，东谈主工智能（AI）飞腾已推高相干金钱估值，而中国股市与黄金是搪塞这一飞腾的最好对冲器具。

　　现在，标普 500 指数的预期市盈率为 23 倍，远高于往时 20 年 16 倍的平均水平。被称为 “七大科技巨头”（Magnificent Seven）的科技龙头股，在这一好意思国基准指数中的权重占比逾越三分之一，而该群体的全体估值更高，预期市盈率达 31 倍。

　　“现在来看，AI 相干股票的领涨地位暂未动摇，咱们合计黄金与中国股市是搪塞（AI）飞腾 / 泡沫的最好对冲器具，” 以迈克尔・哈特尼特（Michael Hartnett）为首的好意思银策略团队在一份论说中暗示。

　　收货于 AI 相干股票的领涨，标普 500 指数自 4 月初触底反弹以来，市值已累计增多 17 万亿好意思元。行动 AI 最先股市上升的中枢企业，芯片制造商英伟达（Nvidia Corp．）本周成为大家首家市值冲突 5 万亿好意思元的公司。

　　近期亚马逊（Amazon.com Inc．）与苹果（Apple Inc．）发布的强劲财报，鼓励周五好意思股期货走高。此前，由于投资者担忧大界限 AI 投资恐难获讲演，元世界平台公司（Meta Platforms Inc．）股价暴跌，在一定进度上激发市集下落，而刻下市集似乎已作念好反弹准备。

　　好意思银策略师指出，投资者正转机投资组合，以搪塞 2026 年肃穆的经济增长预期 —— 他们展望好意思国利率将下降，且唐纳德・特朗普总统将出台市集维持策略。黄金则可对冲 “宽松策略与经济延迟可能推高通胀” 的风险。

　　近期黄金价钱已从每盎司 4300 好意思元以上的历史高点回落，部分原因是投资者在评估中好意思为缓解生意病笃方位而罢了休战公约的进展。好意思银策略师征引 EPFR（新兴市集投资基金商议公司）的数据称，在聚集四个月资金流入后，最近一周大家黄金基金的资金流出额创下 75 亿好意思元的记录。

　　与此同期，中国股市本年弘扬权贵跑赢标普 500 指数：跟着深度求索（DeepSeek）等企业崛起，市集对中国在生成式 AI 领域的竞争力执乐不雅魄力，鼓励 MSCI 中国指数飙升 33%。不外，近期这一轮涨势有所降温 —— 由于市集热心点部分转头中好意思执续病笃的关系及中国经济濒临的挑战，该指数行将闭幕聚集五个月的上升势头。

　　此前特朗普当选总统时，哈特尼特偏激团队曾正确押注亚洲、欧洲等海外股市，合计这些地区的宽松策略将鼓励股市上升，这一判断已赢得考据。

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包袱剪辑：郭明煜 开云体育