21世纪经济报谈记者唐婧 林秋彤 北京报谈 3月7日，国度外汇解决局统计数据露出，限制2025年2月末，我外洋汇储备界限为32272亿好意思元，较1月末上升182亿好意思元，升幅为0.57%。值得难得的是，这依然是我外洋汇储备畅通15个月站上3.2万亿好意思元大关，亦然畅通2个月出现环比回升。

　　国度外汇解决局暗示，2025年2月，受主要经济体宏不雅计谋和经济数据、主要央行货币计谋预期等身分影响，好意思元指数着落，寰球金融金钱价钱涨跌互现。汇率折算和金钱价钱变化等身分概述营用，当月外汇储备界限上升。我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，成心于外汇储备界限保抓基本剖判。

　　黄金储备方面，中国央行畅通四个月增抓黄金。同日，央行公布数据露出，中国2025年2月末黄金储备报7361万盎司（约2289.53吨），环比加多16万盎司（约4.98吨），2025年1月末为7345万盎司（约2284.55吨）

　　记者钟情到，在国际金价高涨和好意思元指数着落等综称身分的影响下，中国央行2025年2月末的黄金储备余额由2025年1月末的2065.34亿好意思元上升至2086.43亿好意思元，在我国国际储备金钱中的占比为5.96%，低于寰球15%支配的平均水平，这意味着我国国际储备金钱多元化、散布化竖立还有较大空间。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青判断，改日中国央行增抓黄金仍是大标的。一方面，我国国际储备中的黄金储备占比偏低，另一方面，黄金是寰球等闲摄取的最终支付本领，央行增抓黄金或者增强主权货币的信用，为鼓舞东谈主民币国际化进度创造成心条目。

　　外汇储备“压舱石”地位不减

　　汇率折算和金钱价钱变化仍是2025年2月外汇储备界限变化的主因。王青分析称，2月外汇储备界限小幅回升，主要受当月好意思元指数着落和寰球金融金钱价钱合座高涨带动。2月好意思元指数着落0.88%，这会带动我外洋汇储备中非好意思元金钱价钱高涨。寰球金融金钱价钱涨跌互现，也在合座上小幅推高我外洋汇储备金钱估值。具体来看，2月好意思债收益率较大幅度下行，好意思债价钱走高，与此同期，当月好意思、日股市着落，而欧洲股市高涨。

　　王青进一步指出，连年来，我国时常账户和非储备性质金融账户呈现较为剖判的“一顺一逆、自主平衡”形貌。这意味着从跨境资金流动角度看，我外洋汇储备有望在现时水平上保抓基本剖判。按不同表率测算，现时我国略高于3万亿好意思元的外汇储备界限齐处于适度充裕水平，短期内大幅加多外储界限的必要性不大。

　　在其看来，我国经济运转总体沉着，外贸保抓一定例模顺差，国际相差自主平衡，东谈主民币汇率在合理平衡水平隔邻双向波动，是外汇储备界限保抓基本剖判的基础。因此，尽管本年东谈主民币汇率波动可能加大，但央作为用外汇储备骚扰汇市的可能性依然很小。

　　中国民生银行首席经济学家温彬也告诉记者，2月寰球债券价钱合座高涨，寰球股票价钱合座着落，合座仍然利好我外洋汇储备。加之好意思元汇率随好意思债利率着落趋于下行，主要非好意思货币集体增值，汇率对外汇储备酿成正向撑抓。瞻望改日，我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，外贸保抓一定例模顺差，东谈主民币金钱对外资劝诱力抓续莳植，是外汇储备界限保抓基本剖判的基础。

　　央行黄金储备“四连增”

　　黄金储备方面，2024年2月央行畅通四个月增抓黄金，相宜市集预期。仲量联行大中华区首席经济学家兼询查部总监庞溟告诉记者，当今黄金储备在中国储备金钱中的占比仍然较低，黄金储备总量与中国经济体量和外汇储备总量仍不匹配，再琢磨到金融安全、储备金钱多元化等方面的需求，改日还有不竭增抓黄金的空间。

　　业内主流不雅点也以为，莳植黄金储备金钱占比成心于国际储备多元化，完竣保值增值。储备金钱多元化竖立也不是个体步履，而是国际趋势。

　　天下黄金协会2月5日发布的寰球黄金需求趋势阐昭着示，2024年寰球黄金需求再窜改高，达到4974吨，较2023年的4899吨增长1.5%，主要由列国央行的强劲购买和投资需求的加多所推动。

　　天下黄金协会资深市集分析师Louise Street推断，2025年寰球央行的购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为撑抓黄金需求的伏击力量，尤其是当降息依旧为主基调之时，尽管利率波动可能会相比频繁。另一方面，由于高金价和经济增长放缓扼制了消耗者的购买力，金饰需求或将抓续走弱。

　　需要明确的是，央行的购金念念路和闲居投资者并不通常。天下黄金协会中国区首席执行官王立新对记者暗示，寰球央行增抓黄金，毫不是基于金价短期高涨赚钱，而是从更长期的视角竖立黄金。

　　王立新直言，列国央行的储备金钱，第一个要求是安全性，第二个要求是很好的流动性，第三个才琢磨到报告。央行抓续增抓黄金的一大主义是散布本身储备金钱的组成，减少对某一主权货币的过度依赖；另一方面则是垂青黄金在寰球金融金钱价钱波动加大趋势下的避险功能，有助于镌汰储备金钱的波动幅度。

　　关于闲居投资者，中泰国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷近日暗示，从当今来看，竖立黄金的逻辑莫得问题，因为黄金长久是看涨的。他推断，2025年黄金的涨幅可能不如2024年，但应该如故朝上的趋势。

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